巴菲特、贝佐斯、查克柏格都在大卖股票 商学院教授说为什么

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波克夏董事长兼首席执行官巴菲特。 (美联社)

当美国股市创下历史新高，而金融与科技大亨却作壁上观时，投资人可能会感到忐忑。

上周媒体报导指出，即使史坦普（S&P）500创下有史以来最好的九个月佳绩，亚马逊的贝佐斯（Jeff Bezos）、Meta的查克柏格（Mark Zuckerberg）今年却抛售了数十亿元公司持股；即使是「奥马哈先知」巴菲特（Warren Buffett）也减少波克夏持有的苹果股票，并创建2770亿元的庞大现金准备。

每日邮报（Daily Mail）报导，在这波涨势中，不仅是重量级投资者在抛股。据股市分析网站InsiderSentiment数据，所有美国公司的高层与董事，亦即「企业内部人士」，对自家股票的买进为十年来最低（9月为22%，低于十年平均值26%）。

这引起了部分主流媒体的焦虑，一位金融教授上周告诉华尔街日报，企业内部人士担心经济衰退近在眼前。

密西根大学罗斯商学院（Ross School of Business）教授赛赫恩（Nejat Seyhun）表示，企业内部人士的交易是股票报酬率一个可靠的预测指针；若数字低于平均值，显示未来报酬率也会低于平均值。

到底发生了什么事？这些商界巨头知道些什么？答案是他们知道自己的局限。

赛赫恩表示，尽管贝佐斯、查克柏格与巴菲特都是天才，也能获知「内幕」，但他们也无法预测市场走向，因此正在分散投资，「每个人也都该这样做」。

赛赫恩说，如果有人告诉你，他们可以预测股票走势，那就反向操作；毕竟十个对冲基金经理人，有九个都无法击败史坦普500指数的年收益。他说，他绝不会接受任何声称可预测将要发生什么的人的建议。

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在2024年最后一季，赛赫恩称，他既要卖出、也要买进股票。假设他的投资组合中能源产业股所占的比率已大幅超过20%，他就会将它抛售；再用这些现金投入其他领域，例如医疗保健、金融或房地产。

赛赫恩指出，股票涨固然好，但这也表示如果该行业转坏，损失也会更大；年末另一个需注意的变量是总统大选。他说，从现在到11月5日，他将避免下任何大赌注。

赛赫恩表示，就像股市一样，没有人能预测大选结果；而他相信，到2025年1月，坐在白宫里的人将决定美国经济的未来。

面对这波股市反弹，赛赫恩对投资者的建议是：防范未然，继续投资在401k 上，这几乎可保证在一段长时间内有8至10%的报酬；如果能承受稍高风险，可通过ETF购买一篮子优质股票。

赛赫恩强调，如果美国金融、科技大亨能教会一般投资人什么，那就是没有人能预测市场。