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美国经济数据呈前所未有之怪象 股神巴菲特直呼看不懂

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发表于 2019-5-3 15:11:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 casper 于 2019-5-3 15:15 编辑

东森新闻


    周五 (4 日) 股神巴菲特 (Warren Buffett) 接受美媒专访,谈论到当前美国经济情势,巴菲特直言,现在美国经济的现况「非常奇怪」,早已超出他读过的任何经济学教科书所教之内容,目前美国经济的现况,早已是任何教科书都无法预见的。

  巴菲特进一步表示,目前美国的失业率如此之低,但是通膨和利率却并未随之上升,而与此同时的是,美国政府还在增加财政支出及政府赤字,巴菲特认为,这些现象都已经超出了经济学书本上的预知范畴。菲利浦曲线已死?

  事实上巴菲特所谈论的,也是近年来全球经济学界普遍所困扰的现象,即「菲利浦曲线已死」,菲利浦曲线主要为衡量失业率与通膨率之间的相互关係,而在正常的菲利浦曲线下,失业率与通膨率是会存在着「反向关係」,意即为当通膨率越高时,则失业率越低,反之当通膨率越低时,则失业率越高。



  正常之菲利浦曲线

  而自金融海啸爆发之后,Fed 也是致力于跟随着菲利浦曲线理论而行,Fed 期待压低美国失业率,以刺激通膨率升温,但週五 (4 日) 最新公布美国 4 月失业率已低至 1969 年来最低的 3.6%,可谓已是远远低于美国自然失业率之水准,但是债市通膨预期十年期美债平衡通膨率却仅只有 1.93%,菲利浦曲线似乎已完全失去反向关係之作用。



  十年期美债平衡通膨率 (图片:Fred)
  

  再如下图所示,下图为美国各不同经济时期时的菲利浦曲线,图中可以清晰看到,在 1997 年至 2007 年时期,美国失业率也是低至 4% 至 6% 附近,但通膨率却多数集中在 2% 至 4% 上下,显示了失业率的改善,确实刺激了实体经济的通膨率增温。



  美国各经济时期时的菲利浦曲线 (图片:Bloomberg)

  反观 2013 年至 2017 年,美国经济在近几年来可谓是一路复甦,而目前美国失业率虽然低至 1969 年来新低,但事实上美国通膨率却并未出现大幅扬升。美国 4 月非农、失业率大好!

  週五 (4 日) 美国劳工部公布 4 月新增非农就业为 26.3 万人,远超乎预期的 19.0 万人,同时失业率更是自前月的 3.8% 降至 3.6%,再度彰显美国经济的强劲韧性。

  巴菲特对目前美国经济现况认为,目前的美国经济早已超出任何经济学教科书所能预见之范畴,但估计超低失业率与低利率、低通膨率之现象,这样的状况是不会持续太久。
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