数据疲弱 全球新兴市场爆小股灾

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明报

　　美国联储局「收水」阴霾，加上新兴国数据疲弱，新兴市场「两面受敌」恐慌蔓延，昨天菲律宾公布4月出口急跌，拖累菲律宾、泰国、印尼爆「小股灾」，新兴股市见9个月低位，印度卢比再至新低，央行传说入市干预。欧洲股市受拖累，一度普遍跌近2％，美国道琼斯工业平均指数早段亦急跌150点，但其后收幅失地。

　　综合59名美国经济师的看法，中位数预期是联储局会在10月29至30日的议息会后，开始把每月的购买国债金额由目前的850亿美元减至650亿美元。花旗研究数据显示，新兴市场本土货币国债多由外资持有，一旦大规模撤资恐酿成新兴市场风暴。

　　美国国债昨晚继续遭抛售，十年期债息一度升至2.29厘。恐慌亦由新兴市场蔓延至欧洲，西班牙十年期债昨天回升4.75厘，明显高于上月初时的4厘水平，意大利十年债息则报4.31厘。受希腊天然气公司Depa私有化失败的消息打击，希腊股市周一跌进熊市区域，昨天再跌超过4%。

　　新兴市场股汇持续疲弱，昨菲律宾公布4月份出口按年急挫12.8%，至40.41亿美元，按月亦跌6.4%，失业率则升至3年高位，市场担心新兴市场增长进一步放慢，资金进一步撤离东南亚股市，昨有超过4亿美元撤出印尼股市，菲股昨急挫4.6%，泰国曾泻5.3%，印尼股市收市跌3.5%，MSCI新兴市场指数昨跌1.3%，见9个月来低位。南非股市昨天亦跌2%，南非兰特跌至4年低位。自上月22日起，外资净沽出13亿美元泰股，以及12亿美元印尼股票。

　　新兴货币表现昨天亦见惨淡，受入口商及对畄基金买美元拖累，菲律宾披索最多曾跌1.1%，至每美元兑43.25披索，为一年来低位，今周已累跌2.3%。至于印度卢比昨反弹乏力，再至历史新低，每美元兑印度卢比曾一度高见58.98，刺激印度央行入市干预汇价；今年卢比兑美元已累跌7%。印度政府正筹谋挽救危局，包括向海外的印度人发行债券筹集美元。分析认为，现阶段印央行暂不会消耗美元储备保卫汇价，料会跌穿60水平，而汇价疲弱，下周印度央行议息时，减息空间已经收窄。

　　投资者担心，资金大举撤出新兴市场，将酿新金融风暴。花旗报告则指出，自联储局2009年推QE后，欧美投资者为求高息回报，纷把资金涌进新兴国债市，甚至买入以当地货币计价的新兴国债，在部分新兴国，更超越当地投资者成为主要债主。

　　数据显示，墨西哥现时多达六成本土货币计价国债都是由外资持有，秘鲁及马来西亚分别达58%及48%（见表）；「金砖国」巴西的水平虽然较低，只有13%，但相较2008年的3%，已录明显升幅。数据供应商EPFR Global资料显示，新兴债券基金已连续两周录得资金净流出。花旗的研究指出，巴西属「高危一族」，因为巴西企业多达46%的贷款都是以LIBOR等浮息定价，一旦息口茘升，巴西企业将受冲击。