DELL私有化 已成三方争夺目标

casper

明报


　　全球第三大个人电脑生产商戴尔(代号DELL)公布，接获百仕通(代号BX)和活跃投资者Carl Icahn收购建议，条件可能较创办人Michael Dell提出的私有化计划更佳，意味Dell必须加码应战，才能保得住该公司。消息令戴尔股价上扬。

　　百仕通建议每股收购价超过14.25美元，Icahn更愿以每股15美元现金收购最多58.1％股权。两项新建议均意味部分戴尔股票将继续公开买卖。

　　Dell的私有化计划每股收购价为13.65美元。但戴尔表示，他愿意和第三者在其他方案上合作。

　　戴尔收报14.51美元，升0.37美元或2.62％。

　　由于有两外人加入战团，意味Dell或失去由他创办、以他姓氏命名的公司的控制权。他的私有化计划获得对沖基金Silver Lake Management支持，目的是把戴尔退市，在公众目光以外，把公司改组成为数据中心器材和企业用软件生产商。

　　为保自己公司 Dell较愿高价抢购

　　密歇根州大学商业法律教授Erik Gordon指出，百仕通和Icahn是财务投资者，所以他们如果发现须为争购戴尔付出太高昂代价，便会退出，但Dell的目标是保卫以自己姓氏为名的公司，较愿意不惜工本抢购。

　　百仕通建议的是高借贷的资本结构重整，戴尔股东可以选择全现金(但有限额)；如果他们选择继续投资戴尔，便可以选择股票。戴尔股票将会继续上市。

　　百仕通是联同数家基金一起收购戴尔，资金来自出售戴尔股票、贷款及动用戴尔的现金。它也会邀请戴尔主要股东参加收购。

　　百仕通及Icahn均让戴尔继续上市

　　Icahn的计划是戴尔股东可选择拿每股15美元现金，但总额上限是156.5亿美元，他们也可以继续保留股份。这计划是假设戴尔数位主要机构投资者股东，包括东南资产管理和T. Rowe Price Group，同意不收取现金。

　　如果足够股东决定售股换取所有156.5亿美元，便有58.1％已发行股份接纳他的建议。如果有现金剩余，便会以特别股息方式派给股东。

　　戴尔董事局已成立特别委员会掌管私有化计划，它尚未决定哪个收购建议优胜。在仍和各方谈判期间，它仍支持Dell的私有化计划。