政府官员澄清：持有万亿美国国债对中国利大于弊

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    新华网北京６月１２日电（记者安蓓、王培伟）中国国家外汇管理局有关部门负责人１２日在在线访谈中表示，中国外汇储备基本已经达到４万亿美元，其主要持有形式是美国国债和机构债券。中国外汇储备收益率高于被投资国通胀率，外汇储备经营管理有效保持了保值增值的目标，不存在亏损问题。

    随着中国外向型经济快速发展，外汇储备近年保持高速增长。２００６年１０月，中国外汇储备首次突破万亿美元。不到３年一举突破２万亿美元。２０１１年３月，外汇储备突破３万亿美元。截至２０１４年一季度末，中国外汇储备达３．９５万亿美元。虽然上半年数据尚未发布，但外汇储备基本达到４万亿美元已是不争的事实。

    中国外汇储备的高速增长背后是否有热钱推手？在中国政府网举办的在线访谈中，外汇局国际收支司司长管涛表示，从２００１年到２０１３年，中国经常项目顺差加上直接投资项下的净流入共３．８万亿美元，同期交易形成的外汇储备资产增加３．７万亿美元，外汇储备增长基本可用贸易和投资活动解释。

    他指出，国际热钱是“金融大鳄”炒作资产和货币，中国所谓的“热钱”主要是企业和百姓根据利差摆布的套利活动，主要基于实际经营，比较稳定。目前中国内地对资本项目实行管制。

    外汇局总经济师黄国波说，保持比较大规模的外汇储备对一个国家意义非常重大。过去１０多年来，大规模的外汇储备防止了人民币汇率过快升值，抵御了国际金融危机冲击，有效支持了中国经济高速增长以及就业、居民收入和财政收入增长。但外汇储备过快增长也带来一系列挑战：加大中国政府宏观调控难度，形成国内通货膨胀潜在压力，制约货币政策；增加央行资产负债风险，带来较大汇率风险和成本对冲压力；加大外汇储备经营挑战；加剧资源环境压力。

    “中国外汇储备继续增长的深层次问题是国际收支持续不平衡。过快增长继续严重透支国内资源，并带来严重环境污染。这么大代价创造的外汇不能被实体经济吸纳，主要以金融资产的方式持有，回流到海外，直接收益和国家间接收益显然都已不足以抵消产生的问题和代价。”黄国波说。

    中国早已明确不追求外汇储备越多越好。近年来，随着中国经济发展方式的转变，经常项目顺差占ＧＤＰ的比重从２００７年最高时的１０．１％降到２％左右，远低于国际认可的合理标准。

    “随着国际收支基本趋于平衡，预计外汇储备积累势头会逐渐趋缓。”管涛判断。

    他分析说，由于中国加快经济结构调整，转变经济发展方式，经常项目收支会趋向更加平衡；中国鼓励企业走出去，对外资本输出增加，直接投资项下的流动也会从过去的净流入逐渐走向平衡；市场认为人民币汇率基本进入均衡合理水平，汇率双向波动趋势增强，将抑制无风险套利活动；国际上有很多不稳定、不确定因素，使跨境资金双向波动成为新常态。

    “解决外汇储备过多的问题，既要解决好流量，又要盘活存量。”管涛指出。

    黄国波指出，中国外汇储备管理的基本原则是安全性、流动性和保值增值。将防范风险、保障安全始终放在首位，然后进行审慎、规范、积极的投资运作。近年来，中国外汇储备经营面临着低收益、高风险的环境。外汇储备经营部门大力推进多元化资产配置，有效发挥不同货币、不同市场、不同金融资产间此消彼长的对冲效应，总体实现了良好收益。

    藏汇于民有利于缓解外汇集中于国家的压力。黄国波说，中国推动“藏汇于民”还有很大空间。随着人民币汇率形成机制进一步完善，人民币双向波动预期形成，企业和居民持汇意愿上升，“藏汇于民”将逐步实现。

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