美宽松货币政策持续时间或超预期

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珍妮特•耶伦(Janet Yellen)警告称，即便经济逐渐复苏，可能也无法让通胀回升至美联储(Fed) 2%的目标值。此言意味着美联储宽松货币政策持续时间可能超出各方目前预期。

　　耶伦昨日在纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)发表讲话时表示，此前高失业率对通胀的下行压力低于预期，因此较高的就业率可能也无法再次拉高通[微博(80.18, 0.69, 0.87%)胀。

美联储主席的这种鸽派言论意味着，为确保通胀回升至目标水平，美联储有更大的可能在进入2015年后的更长时间内保持接近于零的利率。

　　“我们预计，随着劳动力市场的不景气逐步消除，劳动力市场对通胀的拖累作用将减弱。”耶伦说，“然而，在复苏期间，劳动力市场的高度不景气似乎并未对通胀构成强大的下行压力。”

　　按美联储偏好的衡量方法，美国目前年通胀率为1%左右。耶伦说，“因此，我们必须小心观察，看劳动力市场不景气的逐步消除是否在有效帮助通胀回升至我们的目标水平”。她还指出，通胀回升的进展将“在很大程度上影响我们对经济复苏的评估”。

　　耶伦此次的讲话是她就任美联储主席之后最初几次重大讲话之一。讲话内容澄清了她3月那场记者招待会在市场上引发的混乱。当时她似乎暗示美联储最早可能会于2015年春开始升息。

　　这一次，她明确表示，美联储首次升息的日期将完全取决于就业好转以及通胀回升的进展。