就业意外好转令美联储为难

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美国就业市场10月份显现出惊人的弹性，再次引发了有关经济的强劲程度是否足以使美联储收缩宽松货币政策的讨论。12月政策会议上美联储可能再度面临作出决断的考验。

据《华尔街日报》11月10日报道，尽管10月份美国政府有半个月处在停摆中，但当月美国就业市场显现出惊人弹性。美国劳工部公布，10月份美国非农就业人数增加20.4万人，而此前外界预计政府停摆以及挫伤消费者和企业信心的债务上限之争会导致就业人数下降。10月份失业率上升0.1个百分点，至7.3%，主要受政府停摆导致成千上万名员工休假影响。

上周五（11月8日）的就业报告增强了有关美联储不久（最早可能是在12月17日至18日召开的下次会议）将开始收缩每月850亿美元债券购买计划的预期。这个计划是在去年9月份推出的，旨在推低长期利率及提振投资和就业。

花旗集团（Citigroup）经济学家、美联储国际研究部门前负责人希茨（Nathan Sheets）说，美国经济出现一些活力和力量，这可能在2014年彰显出来。

因美国经济出现新的活力迹象，再加上利率升高（经济增长渐强的迹象出现时，利率通常会升高），股市上周五大幅上涨。道琼斯工业股票平均价格指数收盘上涨167.80点，达到15,761.78点的新高，涨幅1.08%。美国国债收益率上升。

但这看上去强劲的报告（其本身也存在与政府关门有关的在统计方面模棱两可的地方）的背景是，全球经济前景不明，有可能令美联储的决策复杂化。因为欧洲通胀压力减弱，欧洲央行上周四（11月7日）下调了基准利率。美国的通胀率也远在美联储设置的2%目标值之下。

秘鲁和捷克的央行也于过去的一周采取措施，在低通胀的环境下提振经济。标准普尔（Standard & Poor's）上周五调低了法国政府的信用评级。

希茨说，美国的经济复苏似乎在某种程度上领先于欧洲，过去的一周我们已经看到，欧洲央行为了利用通胀压力下行的机会，加强了刺激经济的努力。

但其他美国数据表明，近期国内经济的一些关键领域呈现了严重趋弱的走势。上周四另一份有关第三季度经济增长的政府报告表明，消费者支出的增长正处于经济复苏以来最弱的阶段之一。企业也削减了设备采购，这是复苏进入第五年来第二次出现这种情形，表明企业在投资方面相当谨慎。

几个月来，美联储的官员一直认为，随着联邦减支增税举措带来的负面影响开始消退，经济增速将逐步加快。最新公布的数据让这种预期有了成为现实的可能。

Bank of the West首席经济学家Scott Anderson在一份致客户的报告中称，美国经济的增长动能可能要比最初所预计的更为强劲，因为之前的判断是在消费者信心下滑及华盛顿负面新闻不断的背景下作出的。不过他也警告称，风险仍然存在，其中包括美联储收缩债券购买规模以推高利率的可能性，以及由此造成的新兴市场金融动荡。

在国内及全球因素交织之际，美联储官员可能在12月的政策会议上再度面临作出决断的考验。自美联储于2012年9月启动债券购买计划以来（当时失业率为7.8%），美国就业市场已出现改善。这让一些官员急于收缩购债规模。但由于经济增长放缓及通胀水平偏低，许多官员更愿意耐心考虑下一步的行动。

亚特兰大联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Atlanta)行长Dennis Lockhart上周五在密西西比州牛津市发表演讲时向记者表示，在未来的几次会议上，美联储应该会讨论缩减购债规模的可能性。

多数美联储官员一致认为，即使真的决定缩减购债规模，也是会将短期利率长期内保持在零水平附近。Lockhart在演讲中称，就业增长非常稳定，虽然并不是很快。但通胀水平太低，这会引发经济下滑的风险。

美国商务部上周五发布的另一项数据显示，9月份个人支出价格指数（即美联储更偏好的通胀指标）较上年同期上升0.9%，远低于美联储2%的目标；8月份上升1.1%。

就业数据中最鼓舞人心的地方在于，8月份和9月份（也就是政府关闭之前）的新增非农就业人数均被向上修正，缓和了人们对就业市场再次放缓的担忧。

修正后，就业增长趋势较几周前显著好转。数据显示，过去三个月非农就业人数平均增量略低于20.2万人，10月22日发布的上一份数据则显示三个月平均增量为14.3万人。

最新数据包括了多处统计调整，这可能会导致美联储的官员更加谨慎地解读当月数据。例如，月度就业调查的时间推后可能导致数据失真。此外数据还显示，当月退出就业市场的人数异常之多，经济学家已经对此提出了一些疑问。

上个月的就业增长是全面的，但增幅最大的领域是薪资较低的零售业、酒店业和餐饮业。

美国经济和就业市场依然面临巨大挑战。上周五发布的11月份汤森路透/密歇根大学消费者信心指数降至两年低点72，10月份为73.2。

Ace Hardware Corp.首席执行长John Venhuizen表示，美国政治争斗以及更广泛的不确定性导致很多店主行事谨慎，经常会选择雇用季节性或兼职员工。

他说，零售店铺仍在招聘人员，但在当前商业形势相当不错的情况下，店主的招工热情不像他们预期的那样高。Ace旗下的4,700家店铺基本上都是独立经营，该公司过去6个月实现了强劲的销售额增长，其中10月份增幅为4%。

Venhuizen说，当政府关闭期间政界争斗成为媒体的关注焦点时，公司业务的确出现了下滑。而现在问题并没有解决，只是被搁置起来，这就带来了更大的不确定性。

但股市的向好以及经济的总体增长似乎增强了美国富人的信心，促使他们增加了支出。

新泽西州木艺公司Foley Waite Associates的所有人Kelly Conklin说，经济形势不好的时候，富人客户仍然“不差钱”，但却会推迟装修。该公司发现，现在来自豪宅建筑商和装修公司的订单有所增加。Conklin说，目前经济似乎有所改善，客户在花钱方面也没那么多顾虑了。

需求加大之后，这家公司今年秋季增聘了四名雇员，员工总数增至14名。这跟经济衰退之前的员工人数一样。经济衰退期间，Foley Waite曾被迫将员工人数减少到4名。

今年10月份，美国失业人口总计1,130万人，连续几个月持稳在这一水平。而计入失志工人和兼职人员（希望得到全职工作却只获得兼职工作的人群）数量的一项失业率指标则从9月份的13.6%上升至13.8%。

美联储主席伯南克(Ben Bernanke)上周五在国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)会议上发表讲话时就疲软的就业市场发表了评论。他说，失业数据可能低估了就业市场的疲软程度。很多美国人退出了劳动力大军，他们也不再被政府统计为失业者，这个因素压低了美国的失业率。

就业市场的这种疲软是美联储继续执行宽松货币政策的一个原因。贝南克上周五没有暗示他是否倾向于开始缩减购债规模。

来自佛罗里达州劳德代尔堡的26岁的Derrick Collins今年3月份失业后一直没能找到工作。他本来指望获得卡车驾照能改善他的就业前景，但最后他发现，尽管股市一再刷新历史新高，尽管很多行业业绩强劲，但企业仍不愿招聘。

他说，这让他感觉十分奇怪。他认为，公司赚到的利润都被高层管理者瓜分了，根本没有惠及底层员工。

Collins现在打算自己创业，开办一个运送和组装家具的公司。他说，经济中的某些领域已经开始好转，但这种改善来得太慢了。





(乔鲜花 编辑)