严寒是美国经济的敌人

小心愿

过去一个月中，美国中西部气温反复降至零度以下，为近年来最为寒冷的冬季之一。

”预测美国经济未来的增长，需要关注天气的变化。“这是David Woo在本月4号发给客户的一份报告中的结论。

David Woo是美国银行的全球利率与货币部门主管，他在报告中表示，计量分析表明，在过去的十年里，温度变化与美国第一季度GDP增长率的相关性高达48%。

当天气异常温暖或异常寒冷时，金融市场往往会反应过度。David Woo表示，从历史记录来看，今年一月份是美国自1988年以来最冷的一个月份，二月份也比平常冷。

去年的12月是自2009年以来最冷的12月份，这足以解释美国就业率的下滑。David Woo的研究发现，在过去的十年间，十二月的温度每下降1摄氏度，非农就业人数平均下降3.8万人。

一季度的经济增长对气温变化表现的更为敏感，2004年以来的历史数据表明，一季度的温度每下降一摄氏度，国内生产总值的增长率下降1.5个百分点。其中一个解释就是相比于12月，零售额在1月份和2月份对温度要更加敏感一些，毕竟在圣诞节的时候，人们会大肆购物，这在一定程度上抵消了严寒对消费部门的负面影响。

美银分析师Naeem Wahid也认为：全球经济前景已经恶化，受到了超预期的美国气候因素影响。由于此前低于预期的ISM数据被普遍认为是导致新兴市场大抛售的原因之一。那我们或许可以说，美国继续下雪带来的气候影响将持续施压新兴市场。

目前，美国严寒对零售业的负面影响非常令人担忧。众所周知，美国GDP的三分之二依赖消费的驱动，零售额与温度的相关性在12月份为0.16，接下来的两个月为0.27和0.41，圣诞购物节过去之后，严寒会让人们呆在家里，这会严重影响零售业的表现。如果零售业表现不佳，GDP的增长将会受到严重影响。