美股下周能否继续上涨？命运全都取决于这一项关键数据

casper

经济日报




美国股市周五下跌，就业报告意外强劲，虽缓解美国经济衰退的疑虑，却也一并扫除联准会（Fed）下一次开会大幅升息的障碍。下周公布的通膨数据若居高不下，势必进一步让市场以为Fed转鸽的期望破灭。

标普500指数周五盘中一度下跌1.1％，终场和那斯达克综合指数分别下跌0.2%和0.5%，一周下来仍各涨0.4%和2.2%，连续三周上涨，是4月来最久周线涨势。道琼斯工业指数周五涨0.2%，本周跌0.1%。

费城半导体指数周五跌0.9%，但台积电ADR周五逆势续涨1.5%，连续三日上涨，周线和费半各涨1.5%和2.9%。

投资人原以为美国经济正出现降温迹象，Fed可能最快明年上半年就会转而降息，不料7月劳动市场竟新增52.8万工作，是分析师原估的两倍有余，使就业人口回到疫情之前的水准。同时，失业率也降至3.5%。

投资人为此陷于进退两难：美国经济一大支柱保持强旺，固然是市场的一项利多，但数据好也代表9月升息3码（75个基点）几率反而更大了，形成股债行情的利空。 美国利率期货反映9月升息3码的几率立即由41%大增为69%。

Strategas固定收益研究主管齐宙瑞斯（Thomas Tzitzouris）说：“就业报告跟经济走缓完全两样。从这报告看来，明年年底前任何时候谈降息都言之过早。”多位Fed官员本周重申遏制通膨的决心，圣路易联邦准备银行总裁博拉德表示，他赞成升息周期前段大幅升息的策略。周五的就业报告更强化Fed官员的立场。

Renaissance Macro Research经济研究主管杜塔（Neil Dutta）说：“这次就业报告符合通膨高涨的走向，Fed还得努力且需要更加急进推升利率，如此也让硬着陆的可能性更高了。”

美国公债下跌，10年期公债殖利率涨至2.838%，2月期债券殖利率涨至 3.25%，殖利率曲线倒挂达到2000年8月来最深。这种情况往往视为经济衰退的前兆。

下周三将公布美国通膨数据，分析师预料7月消费者物价指数（CPI）年增率仍高达8.7%，略低于前一个月的9.1%。

AE财富管理公司投资总监席欧马廸斯（Tom Siomades）认为美股尚未触底，奉劝投资人勿再追高。他说：“市场呈现一厢情愿的走法，可别忘了那句老格言：别跟Fed作对。 ”