联邦储备减少QE利好美元

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CNN Money刊登的文章说，减少QE和日元是目前世界金融市场最关注的两件事，前者是指美国联邦储备可能开始递减量化宽松(QE)的政策，后者是指日元的走势。

这两件事给投资者带来很多困惑，一些人担心联邦储备减少QE会导致日元与美元的兑换率上升。
但是仔细想想，这个担心是不对的。因为批评联邦储备的人一直说Bernanke领导的联邦储备的QE政策摧毁了美元。自2008年第一次QE出笼以来美元指数-包括美元对日元，欧元，英磅，瑞士法郎，瑞典克郎和加元-下降了8%。

那么如果联邦储备减少或停止QE的话，美元不是应该上升的么？AFEX的策略专家Guido Schulz说“QE减少应该对美元产生正面影响，但是目前还没有发生，这确实很奇怪”。

美元还没上升的原因之一是受日元影响，由于日本政府干预日元以刺激经济，日元近来跌了不少。但是日元的下跌基本已经到头了。

一旦日本市场恢复正常，投资者的注意力会重新回到美国，那时美元就会上涨了。由于联邦储备减少QE已经在望，美国的长期债券利率开始上升，10年期债券目前回报率为2.2%，虽然还是很低，但比五月时的1.6%要高。货币与债券利率的走向是同步的，Performance Trust Capital Partners的经理Brian Battle说一旦联邦储备正式宣布减少QE，债券利率会继续上升。有传说联邦储备可能在下星期的会议中还会宣布减少每个月的债券购买，那么长期债券利率更要升高了。

现在美国经济是明显有好转迹象，比如经济数字好，房地产加温，大众消费上升。预期未来三年美国经济是慢升温，如果每个月增加的新就业数字能超过20万个就更好了。

经济增长率上升，毫无疑问利率就会上升，也就意味着联邦储备将停止QE，那么美元相对与欧元和日元肯定会增值，当然，是否能持久都要看美国经济表现如何。