德银：人民币未来12个月将升值2%

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今年人民币汇率出现汇改以来最大幅度贬值行情，引发人们对资本流出的担忧，部分财经人士甚至预测人民币和人民币资产将出现崩盘。不过大部分机构都认为本轮人民币贬值是央行[微博]故意为之的结果，旨在改变市场对人民币单向升值的预期，为人民币国际化做准备。

　　德意志银行认为，考虑到中国较高的经济增长、较高的利率水平以及资本账户开放等因素，人民币仍将继续吸引资本流入，预计未来12个月将温和升值2%。

　　德意志银行分析师在报告中指出：

“我们预计未来12个月人民币对美元将升值2%，双向波动加大。中期内潜在的持续资本流入将继续支持人民币温和升值，理由包括：首先，中国增长速度仍将高于所有其他主要经济体，因此将继续吸引外国投资；第二，中国的利率水平将继续高于主要贸易伙伴的相应利率，而且差距可能进一步拉大；第三，中国开放资本账户的改革将吸引更多资本流入，投资中国的债券和股票市场；第四，我们预计中国将通过建立‘负面清单’体系来降低外国投资对中国市场的准入限制，这一点已经在上海自贸区开始实施；最后，今年G2增速的上升将会推高中国的出口，从而扩大贸易盈余。”

　　从长期来看，德银预计未来几年美元将处于强势，所以人民币对美元升值的趋势将会终结，但对一篮子贸易加权货币仍可能继续升值：

“对于未来的人民币汇率政策，我们预计人民币将逐步转向管理对一篮子货币的汇率。这一计划最初是在2005年提出来的。在美元整体强势的环境下(我们预计未来几年将会如此)，人民币对美元升值的趋势将会逐步走向终结，但人民币对一篮子贸易加权货币的升值仍可能继续。”