美联储结束量化宽松有利于市场

casper

MarketWatch刊登的文章说，想让2013年的牛市结束很容易，只要联邦储备主席Bernanke说几句话就可以。比如上个星期Bernanke暗示说美联储可能在今年年底结束，于是日本市场就连夜大跌，第二天，世界其他市场都跟着大跌。

这并不奇怪，人们普遍认为QE(量化宽松)是这次牛市的主要支持，而美国经济只是平平，所以，一旦美联储停止印钱，股市即刻大跌。

不过，这两个星期黄金在上涨，这又是为什么呢？黄金是对抗量化宽松的，因为人们普遍认为量化宽松会导致严重的通货膨胀。黄金价格上涨体现出一个很重要的信息：QE肯定是会结束的，但是即使Bernanke自己也不能确定什么时候结束。

事实上，量化宽松是一个实验，十年前日本人开始的这个实验，但是还没有人结束过量化宽松，所以人们不知道结束宽化宽松会导致什么样的结果。

其实，结束量化宽松可能给市场带来的四个好处：

第一， 黄金价格可能上升。当量化宽松结束时通货膨胀可能会成为人们的第一担忧，那么黄金就会上涨；同时，如果经济好转的话原材料价格会上涨，黄金就是其中之一。

第二， 银行股价格上涨。当量化宽松结束，美国银行的情况都比以前好了，因为他们的帐面上已经有足够的钱，其次房地产市场也好转了。健康的房地产市场会利好银行业绩，因此银行股价肯定会上涨。

第三， 债券回报率保持稳定。常规的认识是央行推行量化宽松以保证低利率，那么人们担心一旦QE停止，利率就会迅速上升。其实这个想法是错的。央行很清楚利率飚升对经济的恶劣影响，所以肯定不会在结束QE时就开始加息。虽然债券回报率不会更低，但是在相当长的一段时间里也不会升。

第四， 股市将上升。很多人担心QE结束时股市会象1929年一样大跌，这个想法也是错的。只有在经济好转，就业上升，股市健康的时候QE才会结束。经济好，企业业绩好，只会有利于股市。只要投资者对经济有信心，股市就会继续上升。