标普警告：32大经济体 中国风险最高

Frank

　　国际信评机构标准普尔(S&P)公布研究报告指出，中国投资支出过于庞大，基础建设、工厂等支出占整体经济规模四成以上，过度投资与投资生产率降低的后果，使中国面临极高的经济萎缩风险，为全球三十二大经济体中风险最高国家。

　　标普公布「投资过剩：中国高风险」研究报告，分析世界主要经济体的投资变化，包括一九九○年代亚洲金融风暴与二○○八年全球金融海啸爆发前后情况，针对各国投资支出占国内生产毛额(GDP)比率与实质GDP成长比较，把过度投资导致经济面临萎缩的风险分为高、中、较低、最低等四级。

　　包括二十国集团经济体在内的全球三十二大经济体中，中国是唯一被列为高风险的国家，主因基础建设、工厂、房市方面的支出占GDP逾四成，二○一一年甚至高达四十八%，但投资生产率却偏低。

　　标普分析，当投资高过经济成长时，投资报酬率将下降，若长期持续下去，投资占GDP比率居高不下，实质GDP将蒙受负面冲击，「投资过剩」时间拉得愈长，经济萎缩幅度就愈大。

　　台美德 同列投资低风险国家

　　事实上，中国过度投资的副作用相当明显，二○一二年企业高负债、产能过剩抑制资本支出，中国政府不得不增加支出以提振经济。投资支出短期虽可刺激经济成长，长期也有助提高生产力，但无效的投资出现亏损时，将导致投资衰退，造成经济紧缩。

　　澳洲、加拿大、法国、印尼与巴西等国家则被列入中等风险，因近年来这些国家为满足中国需求，大量投资开发自然资源。至于投资风险处在低端的国家，包括美国、德国与台湾。

　　另外，国际货币基金(IMF)经济学家警告，中国将在二○二○至二○二五年出现劳动力短缺，经济将面临薪资高涨、压缩企业利润、投资下降等困境。