高盛：欧洲央行逼近“真相时刻”

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12月1日消息，尽管欧洲央行[微博已经出台一系列宽松政策，包括负利率、定向长期再融资操作(TLTRO)、购买资产支持证券(ABS)和担保债券(covered bond)，欧元区的通胀和增长趋势似乎并未出现积极变化。高盛(188.41, 0.49, 0.26%)(Goldman Sachs)分析师指出，欧洲央行正在逼近“真相时刻”，必须在接下来几次会议中做出重大决定，其中一个选项就是购买主权债务、推出货真价实的量化宽松(QE)。

　　欧洲央行将在本周四召开议息会议。

高盛在报告中指出，欧洲央行2015年1.1%的通胀目标与目前消费者物价调和指数(HICP)所追踪的水平存在巨大鸿沟，后者根据高盛的欧洲经济团队测算仅为0.6%。

　　高盛分析师认为，这一差距意味着欧洲央行必须在接下来几次议息会议中做出一个决定，要么下调2015年的通胀目标(这么做的风险在于可能被批评为未能履行维持物价稳定的使命)，要么追加货币刺激，有可能采取购买主权债务实施量化宽松(QE)的方式。

　　这意味着欧元还有很大下跌空间，高盛分析师如是称。

　　欧洲央行主席德拉吉曾经承诺将欧洲央行资产负债表扩大至2012年初的水平，即扩大1万亿欧元。高盛分析师指出，目前欧元汇率的定价反映了这一目标的一半左右，如果接下来欧洲央行通过购买私人部门资产来实现资产负债表扩大的目标(即不购买主权债务)，那么欧元汇率应该比1.2950低“10个大数”，即应该跌至1.195附近；反之，如果欧洲央行主要通过主权债务量化宽松(QE)来实现资产负债表扩张，那么下跌空间将会更大，更接近高盛的12个月目标1.15。