全球股市抛售潮在亚洲愈演愈烈

忙里偷闲

席卷全球的股市抛售浪潮本周在亚洲有愈演愈烈之势，亚洲最大的两个市场香港和东京出现回调，投资者担心当前的抛售可能诱发更多抛盘。

首域投资（香港）有限公司(First State Investments)驻新加坡的资深投资组合经理科曹雷克(Petr Kocourek)说，卖方力量的确有加强的迹象，市场走势不明朗，在这种情况下，一旦新兴市场普遍遇冷，撤出资金就成了理所当然的选择。该公司管理资产1,632亿美元。

在今年全球股市最糟糕的一轮抛售中，亚洲新兴市场有幸躲过一劫，这在一定程度上归功于新兴市场经济形势的改善和去年股市大幅下跌所积蓄的反弹动能。不过从目前抛售势能不断加剧来看，这一次亚洲新兴市场的命运发生了转折。

现在，亚洲投资者似乎屈从于大势，全球其他地区股市的暴跌让他们倍感紧张。

雪上加霜的是，一些直到最近还在反弹的股市也开始遭遇寒流。印度证券交易委员会(Securities & Exchange Board of India)数据显示，在截至周一的七个交易日中，海外投资者从印度股市撤资6.5亿美元，导致在1月23日触及历史高点的印度S&P BSE Sensex指数下跌约5.5%。

香港对冲基金公司中环资产投资基金(Central Asset Investments)投资组合经理杨延德(Armand Yeung)说，眼下没有什么灵丹妙药可以阻止资金逃离新兴市场，也没有太多理由让投资者重回这个市场。他说，今年年初以来，中环资产投资基金一直相当谨慎，其亚洲基金已全面减仓。

对于投资于亚洲市场的基金经理来说，市场一直缺乏足够的利好消息。泰国政治动荡、社会不安定；印尼和印度经济基本面欠佳；中国经济增速正在放缓。DSP BlackRock Investment Managers Pvt.驻孟买的基金经理夏伊(Apoorva Shah)指出，随着经济和金融数据的出炉，人们时常可以看到现实检验的结果。DSP BlackRock为大约26亿美元印度股市资产提供管理和咨询服务。

很少有分析师认为这些因素将会很快改变，但有些人称，他们会因较低的估值水平而再次考虑投资这些市场。麦格理投资管理公司(Macquarie Investment Management)驻香港的高级投资组合经理克努(Sam Le Cornu)说，目前人们还没有追捧亚洲股市的理由。他说，市场可能将继续下滑，如果你选股比较谨慎，将出现买入机会，要买入那些能够在未来财报季超越业绩预期的公司股票。

旗下管理着价值大约10亿美元资产的克努已经被亚洲股市的较低估值水平所打动，他最近提高了对韩国股市的风险敞口。他还考虑买进香港和中国大陆的股票。

日本股市今年迄今为止已累计下跌了14%，是全球主要市场中表现最差的。一些基金经理也表示，随着日本经济好转，股市已经超跌。德盛安联资产管理(Allianz Global Investors)首席投资长Terao Kazuyuki说：我们诚恳建议我们的客户对买入机会保持高度关注，这样的跌势十分少见。该公司是只做多的资产管理公司，在日本股市投资规模为500亿日圆。Kazuyuki认为，市场基本面并未改变，只是估值变了。如果数据显示美国经济复苏势头大体未变，则股市可能会很快反弹。

其他基金经理，如驻悉尼的那艾米(Nader Naeimi)则在等待股市进一步下探。他说：我们还没有买进股票，但正在等待机会。看到债券收益率下降真的很令人欣慰。如果债券和股票同时下跌的话就真的会让我担心了。那艾米担任安保资本(AMP Capital)动态资产配置部门负责人，协助管理大约1,200亿美元资产。


(董绍毅 编辑)