中国货币政策进退两难

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CNBC刊登的文章说，中国的年通货膨胀增长率在今年四月上涨程度超过预期，而企业批发价格连续十四个月下降，体现出中国央行在对抗价格上涨中所遇到的难题。

随着世界经济下滑，中国央行可以运作的空间更小，不像其他国家。比如韩国和澳大利亚本星期都降低了利率。
中国央行面临的问题是，如果减息会增加房产市场的危险，但是加息又可能危害到经济复苏，现在中国的第一季度经济增长率已经从三个月前的7.9%降到了7.7%。中国外汇中心的专家说“我们不能依赖央行来支撑经济发展”。预期政府可能选择财政措施来刺激经济，包括增加基建资金和减税。

本星期四中国央行发售了价值100亿人民币为期三个月的证券，这是自2011年来的第一次。这次行动意味着政府不会再减息，而是会依赖其他手段。

四月里政府公布的企业PMI数字显示央行也不会采取加息。中国OCBC银行的经济学家Dongming Xie说现在重点是要用工业改革来解决多余的生产力问题，也就是说从宏观经济转移到微观经济，政府的货币政策今年应该不会改变。

根据统计局的数字，中国的producer price index在四月里下降2.6%，这个数字连续下降14个月，三月里下跌率为1.9%。中国最大的宝山钢铁厂宣布六月将降低主要钢铁产品的价格，主要原因是需求降低以及经济复苏比较脆弱。宝山钢铁厂的价格决定全中国钢铁行业的价格。

统计局的通货膨胀数字显示今年四月的通货膨胀比三月加速增长，三月是2.1%，四月为2.4%。四月食品价格上涨4%，三月里是2.7%，说明涨价更多了。国家统计局的专家说造成通货膨胀加速的原因是蔬菜价格上涨。

尽管如此，经济学家说中国政府不会在很大程度上改变货币政策，只会做微小调整，主要目的是支持经济增长，特别是在现阶段世界经济不好，中国经济复苏仍虚弱的情况下。