上证A股之铜墙铁壁

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我们在周五开盘前指出“多头主力很艰难，但多头会顽抗”，具体原因原文已经详细阐述。而周五2%的大幅反弹不仅印证了我们对多头需要拉动股指期货的预测，而且结合鑫曲线，我们可以有效的预测主力现在的仓位状况和下周的走势。首先看鑫曲线，主力线再周五巨幅上拉，显示主力在股指期货上依然是多仓，而沪市近1000亿的交易量超出周日均水平近一倍，显示主力决心很大。



  但是，如我们一直强调的，世纪底还远，为什么？原因如下：

1）再次强调，本轮自去年12月以来的反转，主力在春节前两周仓位突破88魔咒线，但是苦于没有足够的散户和场外资金入场，主力无法兑现从1950到2400的纸面利润，因而被迫在春节前后的交易日继续强拉，仓位高的危险。这也就是我们3月5日断言“2450点成为上半年顶部几乎成为定局”的重要原因。有趣的是，在2012年中，当大多数机构叫嚣上看3000点时，析股轩也是准确预测了2012年的顶部，见博文“两市半年特稿：主力三触2450，无奈无功而返！”。当时，多头更强大，以至于3试2450线。但是2450高地太难攻了，而2500简直就是铜墙铁壁！

2） 过去的两个月，析股轩已经明确指出了3项重大利空政策：其一，国企上缴红利将要提高，这一点在当前经济形势下，越来越重要；其二，欧美股市随所谓量化宽松的逐渐退场，在二季度将大幅承压，析股轩看空。果然过去一周，欧美股市跌幅全年最高。其三，数周前，我们指出铁路运费将加剧通胀，从而利空股市；这一点现在尚未显现，但是，其影响在几个月内必然表现出来。

3）主力经过过去几周的震荡阴跌，仓位有所降低，析股轩估计在75-80%之间。这是一个鸡肋的位置。在去年12月以来的反转，主力成本在2050-2100一线。少数主力已经在2300-2400一线大幅减仓，剩下的多头主力如果想要兑现盈利，必须在2200一线有充足的对手盘，但是析股轩认为形势对多头很不利。由于多头阵营的分化，不要说强攻2400，连2300一线都遥遥不可及。而随本轮平平的年报行情逐渐结束，留给多头的时间越来越少，以时间换空间的选项已经不存在。留给多头唯一合理的选择就是：“步步为营，逐步减仓。”因此，不仅是下周，整个下个月，如果没有大的经济政策出台（当然可以是利空也可以是利多，例如银行降准救市，又如IPO开闸！），两市的主线都将是震荡下跌。具体讲，下跌不会太快，以利于多头减仓；日交易量不会太高也不会太低，沪市500亿-700亿的样子。同时，主力会动用一切媒体力量诱多：日反弹后，宣扬“大盘将迎阳春行情”；日阴跌后，叫嚣200点的反弹不远了。

但是，无论怎样，本季度震荡下跌的主线已经基本确定了。谢谢大家，祝周末愉快！


--析股轩信息分析中心