格林斯潘：中国为何购买黄金

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10月1日上午消息，前美联储主席格林斯潘在《外交事务》撰文称，中国外汇储备高达4万亿美元，就算将相对很小的一部分外储用来购买黄金(1206.50, -5.10, -0.42%)，人民币在今日国际金融体系中也会意外走强。

以下为全文翻译：

　　中国外汇储备高达4万亿美元，就算将相对很小的一部分外储用来购买黄金，人民币在今日国际金融体系中也会意外走强。当然，如果中国使用外汇储备购买足够货币黄金，取代美国成为全球头号货币黄金持有国，这将是个冒险(截止2014年春季，美国持有3280亿美元的黄金)。

　　但犯错的代价：考虑到利率损失、储藏成本，将很有限。对于世界其他地区，金价当然会上涨，但只会在中国增持黄金期间上涨。一旦中国达到目标，金价将下跌。

　　更大的问题是——重返任何形式的金本位——远非某国的计划，支持者寥寥。当今全球盛行的是法定货币和浮动汇率制。然而黄金有着其他货币不具有的价值。两千多年来，黄金是当之无愧的支付手段，根本无需第三方的信用担保。

　　黄金支付不会引发任何质疑，黄金曾经是唯一的支付手段。例如，在二战尾声，出口商对德国出口商品就接受黄金。今日，对法定货币的接受——没有具有内在价值的资产作为抵押——基于主权国的信用担保，这些国家有税收权，这一担保在危机期间并不是总能媲美黄金。

　　如果美元或任何其他货币永远是全球通用的，各国央行[微博]就不会认为有持有黄金的必要。事实是情况并不如此。向IMF[微博]报告情况的30个发达国家中，只有4国储备中没有黄金。

　　实际上，截止2013年12月31日，发达国家持有的黄金价值7620亿美元，占总体储备的10.3%。(IMF持有1170亿美元)如果如凯恩斯所说黄金是“野蛮遗迹”，全球央行就不会持有如此规模的、考虑到存储成本收益率为负的资产。

　　政策制定者历史上曾经考虑过抛售黄金。例如，1976年我是美国经济顾问委员会主席，当时我和财长西蒙、美联储主席伯恩斯面见总统福特，讨论了西蒙提出的美国抛售2.75亿盎司黄金、转而投资有收益资产的计划。

　　西蒙当时接受了经济学家弗里德曼的看法，认为黄金已经不再扮演有用的货币角色，伯恩斯争论称，黄金是美元的终极危机基石。两人无法达成共识，最后，福特选择不采取任何行动。直至今日，美国黄金持有量几乎未变，约2.61亿盎司。

我在1990年代担任美联储主席期间又遇到了该问题，当时金价降至每盎司300美元之下，欧洲国家想要减持黄金也成为了G10国家央行行长会议的主题，但他们知道，如果争相抛售黄金，金价将进一步下跌。

他们一致同意达成配置安排，决定哪国何时出售黄金。美国没有参加该计划，这一计划在2014年更新。欧洲央行在声明中仅仅表示：“黄金仍是全球货币储备的重要组成。”

　　中国在意识形态上并不厌恶黄金。1980年中国官方持有近1300万盎司黄金，2002年底升至1900万盎司，2009年升至3400万盎司。截止2013年年底，中国是持有黄金排名全球第五的主权国，低于美国(2.61亿盎司)、德国(1.09亿盎司)、意大利(7900万盎司)和法国(7800万盎司)。IMF持有黄金9000万盎司。

　　不管中国持有多少黄金，更大的问题仍未解决：自由、不受监管的资本市场能否与威权政府共存。自从邓小平实施改革开放政策以来，中国取得了长远的进展。按照购买力均价计算，中国GDP正在接近美国，但长期来看，近几年的高速增长很难继续保持下去。

　　短期来看，中国未来几年很难在科技上超越美国，社会不利于创新是更大的原因，创新需要突破传统智慧限制。未来中国经济增速将放缓，竞争优势将缩小。