中国公布债务总额超168万亿 英媒:数额庞大风险可控

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    英媒称，中国债务率一直是全球关注的焦点。中国社科院国家金融与发展实验室研究报告称，截至2015年底，中国债务总额168.48万亿元人民币，全社会杠杆率249%。

　　中国社科院国家金融与发展实验室理事长李扬15日在国新办举行的新闻发布会上称，中国政府的债务处在可控范围内，中国有足够的资财来应对债务风险，不存在债务危机。

　　“中国发生债务危机是小概率事件。进一步说，即便出现大规模的债务违约，中国也有足够的资财，在不对国民经济造成较大负面冲击的条件下予以妥善处理，”李扬称。

　　他表示，根据研究，在中国债务结构上，居民部门债务率在40%左右，金融部门债务率约为21%，政府部门债务率约为40%，但如果考虑到一些融资平台债务及或有债务，政府部门债务率会有较大幅度上升，达到57%。

　　非金融企业部门的问题比较突出，其债务率高达131%，如果把融资平台债务加进来（这部分与政府债务有重叠），非金融企业部门债务率高达156%。

　　李扬表示，中国政府的债务处于可控范围内，截至2015年末，纳入预算管理的中央政府债务10.66万亿元，地方政府债务16万亿元，合计政府债务26.66万亿元，占GDP比重39.4%，以更宽的口径估算，政府债务水平达到56.8%，仍低于欧盟60%的预警线，也低于当前主要市场经济国家和新兴市场国家水平。

　　关于地方政府债务问题，李扬表示，2015年底地方政府债务占GDP比重为24%，应属不高的水平。以国际通用的债务率（债务余额/综合财力）指标来衡量，2015年地方政府债务率89.2%，低于国际通行警戒值。

　　“虽然中国债务风险可控，但债务问题必须警惕。中国企业债务风险主要集中在国企部门，这又与银行和政府部门相连，一旦发生债务问题易引发系统性风险。因此解决中国的债务问题必须要统一全盘考虑，”李扬称。

　　结合资产分析中国不存在债务危机

　　李扬表示，根据分析，按宽口径匡算，2014年中国主权资产总计227.3万亿元，主权负债124万亿元，资产净值为103.3万亿。按窄口径匡算，即扣除行政事业单位国有资产（13.4万亿元），并以2014年的土地出让金（4万亿元）替代当年的国土资源性资产（65.4万亿元），中国的主权资产将由227.3万亿元减少到152.5万亿元。由此窄口径的主权资产净值为28.5万亿元。

　　报道称，给合资产负债表分析，不难看出中国债务问题有两大特点：第一中国是有高储蓄的国家，这种状况导致两个结果，一方面每年要有相当于GDP的50%的储蓄需要转化为投资，同时中国又是个金融欠发达的国家，因此储蓄向投资的转换大多会形成债务。另一方面高储蓄也为中国解决债务问题提供了缓冲。

　　第二个特点是中国各级政府借债主要是为了投资，因此与巨额债务对应，中国地方政府掌握了大量优质资产，这些资产形成了未来偿债的可靠保障，也大大降低了中国发生债务危机的可能性。

　　报道称，国际货币基金组织（IMF）第一副总裁利普顿14日对中国不断攀升的债务负担风险发出警告，称中国企业债务虽仍可控，但数额庞大且快速增长。为避免今后出现严重问题，解决企业债务问题已经势在必行。需要硬化预算约束（特别是对国有企业），对薄弱企业进行重组或破产清算，确认和分配损失，处理相关的社会成本，并便利市场准入。