改善就业 美国房市成火车头

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　　美国就业市场已于上月悄悄抵达新的里程碑，接下来能否持续改善，将取决于房市相关产业的增聘力道。

　　根据RBC资本市场公司发表的研究报告，若排除房市相关产业的聘僱情况，私人机构的聘僱水平已于上月超越衰退前的高点。这代表房市对于经济接下来的表现至关紧要，若房市未能加速复甦，经济恐怕也无法加速扩张。

　　RBC首席美国经济学家波塞提（Tom Porcelli）说，房市能产生强大的涟漪效应，「低利率能吸引民众买房，并为新房子添购各种家具与家电，继而为制造业创造工作机会，推动一连串的正向循环」。

　　虽然美国房市已于去年开始复甦，新屋开工、房屋销售与房价都稳定上升，但许多经济学家预期，房市仅将以缓慢的速度改善。

　　这份报告显示，排除房市相关产业的私人机构于1月总计聘用9950万人，虽超越在2008年月缔造的上一个高点9940万人，但考量这段期间内的人口增长，实际就业人数应远高于此。

　　该报告并指出，房市复甦的动力若能再上一层，将间接推动教育、健保、专业与商业服务、休闲与旅游等产业的成长。

　　穆迪分析公司首席经济学家贊迪（Mark Zandi）认为，从RBC的分析判断，排除房市相关业的私领域部门已全面复甦。

　　而包括营建、木制产品制造、家具销售及建筑服务等与房市直接相关的产业，1月总计聘用1350万人，虽比2010年12月的水平高出50万人，却仍比2007年12月的高点低了近300万人。

　　根据圣路易联邦准备银行最近公布的报告，营建产业在过去两年来总计新增近30万名就业人口，但整体就业水平比2007年底的750万人少180万人。若营建就业恢复至衰退前的水平，去年12月的失业率可望成为6.6%而非7.8%。

　　住宅营建产业虽然只占国内生产总值（GDP）的3%至4%，却对去年的经济成长贡献约十分之一的分额，这还不包括对其他产业造成的涟漪效应。木制产品制造业的总聘僱人数于1月升至34万4000人，高于2011年33万1000人的低点，但仍低于2007年12月50万人的水平。

　　木制产品制造业协会主席毕保（Philip Bibeau）指出，数以百家的橱柜、房门与地板业者已于近年来相继倒闭，许多则仍在损益两平或亏损的困境中挣扎，「他们在啃上次房市蓬勃时赚得老本，寄望房市能再次回春」。

　　IHS全球透视经济学家钮波特（Patrick Newport）预期，今年新屋开工总数约为96万6000笔，高于2012年的78万1000笔。但基于房贷比例仍高，与严格的放贷标准，2015年前新屋开工恐难恢复150万笔的健康水平。

　　贊迪则认为，房价攀升与房贷违约比例下降，将促使银行加速放松银根。他预期明年新屋开工总数约170万笔，就业成长也会加速。