A股两会时刻：央行带头稳定市场 供给侧改革受关注

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2016年的A股两会行情与以往有所不同，不仅在两会前夕证监会新主席刘士余在万众瞩目下挂帅，加强市场监管、严查操纵股市和引导资金入市三大任务更是被市场寄予了厚望。

　　2月底，A股更是遭遇了新一轮的大跌，沪指再次考验2638点前期低点，这为两会顺利开幕后的行情预留了很大的空间。2月29日晚间，央行的意外降准注入了流动性并稳定了人心，令股市止跌反弹。大会刚刚开始，后市还会有怎样的期待？

　　英大证券首席经济学家李大霄非常乐观，他认为股市已经来到两会时刻，未来将会进入强势震荡的行情，市场的婴儿底已经构筑成功，市场迎来了反转，而非反弹。当然，在上攻的过程中会有一定反复。此次两会的顺利召开，一些有利于资本市场发展的积极政策会出台，这也会在股市中有所体现。

　　“现在牛市已经到来，蓝筹股出现大笔资金进场的迹象，显示非常积极的信号。刘士余主席引入外部资金的任务正在发力。” 李大霄如是说。

　　4日，沪深两市全天小幅震荡，沪指报收于2874.15点。

　　央妈带头维稳

　　2月底的大跌来得有点突然，毕竟此前央行行长周小川的讲话暗示了货币政策仍旧宽松，令市场多少有了些向好的希望。

　　沪深两市2月29日开盘后迅速下跌，沪指盘中触及前期低点2638点，创业板指数更是大跌超过6%。尾盘在权重股的带领下，上证指数稍有挽回，报收于2687.98点，跌幅为2.86%。深证成指报收于9097.36点，跌幅为4.98%。

　　但是，令人意想不到的是，就在收盘后的3个小时，央行发布降准消息。网友们打趣道，还是央妈最给力，第一时间释放流动性。

　　3月1日，A股开盘后震荡调整，在午后企稳，随后在地产和券商股的带领下，触底反弹，沪指报收于2733.17点，上涨1.68%；2日，沪深两市股指更是走出单边上扬走势，沪指收盘涨4.26%，报收于2849.68点。房地产、水泥建材、有色金属、钢铁等周期板块领涨，两市合计成交6134亿元，比前期有所放大。

　　在市场分析人士看来，央行的降准有助于缓解因楼市疯狂造成的市场流动性紧张，市场短期的下跌告一段落，有望企稳反弹。

　　平安证券发布报告显示，在外汇占款连续下降的背景下，此次降准仍属对冲式降准，有助于流动性稳定，但无助于市场再集结无风险利率显著下行的预期，因此对短期市场影响有限，难以改变当前趋势。

　　降准的时点选择在两会之前，政策意图引导货币信贷平稳适度增长，同时为供给侧改革营造适宜的货币金融环境。但改革的效果总是需要时间，而去产能的过程也相对漫长，改革效果尚需等待。

　　3日，全国政协会议正式召开，来自两会的声音此起彼伏。A股市场冲高遇阻，上证综指再度逼近2900点整数关口，上方抛压较为明显，市场各方均较为谨慎，场外资金追高的意愿并不强烈，投资者信心仍不稳定。上证指数当日收市报2859.93点，涨0.36%。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新直言：现在注册制已经被市场妖魔化，一提起就会恐慌，其根本还是股民对市场没有信心。证监会应尽早向社会公示注册制方案。这是中国股市走出暴涨暴跌、疯牛慢熊的唯一出路，也是市场化改革的最大进步，注册制将能有效打破A股“政策市”，解放证监会，重点强化市场监管。

　　对于后市，联讯证券首席策略分析师曹卫东在接受《华夏时报》记者采访时则认为，市场短期仍是一个修复的短线行情，未来大盘指数仍将窄幅震荡，呈现小幅反弹的走势。但是，目前看，市场的资金还是以存量为主，因此市场在触及诸如2900点关键的点位时仍旧有一些压力。不排除未来重心会有进一步下移的可能，重新震荡调整后，吸引场外资金进场。市场整体趋势性的机会目前仍没有看到。

　　供给侧改革受关注

　　两会期间，热点话题无疑成为投资者们选股的一大脉络。而2016年的两会，供给侧改革成为最火的名词。

　　供给侧改革不仅成为当前首要工作任务，它与国企改革结合，通过兼并重组、债务重组与破产清算等方式，清理整顿老大难企业，在地产、水泥、钢铁、煤炭等行业消化过剩产能，去除过剩库存，从而使深陷泥潭的大型国企重新焕发活力。

　　近日，地产行业成为改革排头兵，房地产去库存的政策不断，一二线城市更是迎来新一轮抢房高潮。分析人士指出，随着全国两会的召开，各行业去库存、去产能政策的陆续出台，周期性行业将迎来新一轮投资机会。
为此，李大霄建议，一些与两会提案相关的市场热点可以重点关注，包括与供给侧改革相关的板块和行业。

　　广发证券(14.44, -0.09, -0.62%)发布报告指出，历史经验表明，两会行情大概率存在，且会前胜过会后，会前中小盘好于大盘。1至2 月是经济数据发布的真空期，两会前夕投资者对政策预期开始发酵，带动两会行情启动。两会期间及闭幕后一个月，两会不再是影响市场波动的核心因素，大盘上涨概率趋于50%，但中小、创业板回落的概率接近100%。

　　今年两会前的暴跌，反而使两会后的抛压被提前释放。两会行情将轻装上阵，将2 月的市场“喘息期”延续到3 月底。

　　报告指出，两会期间，可关注供给侧改革与“十三五规划”主题投资，供给侧改革建议关注产能收缩政策逐步落实的传统行业和税收体制改革利好的相关行业；“十三五规划”建议关注智能制造、信息消费及服务业。

　　其中，重点推荐符合中国产业转型方向、资产周转率正在提升的消费服务型行业——教育、传媒、信息服务。