人民币对美元汇率暴跌 中国版“量化宽松”或势在必行

casper

凤凰网

　　相关背景：中国外汇交易中心周二(8月11日)，人民币对美元汇率中间价大幅下调逾百点，创历史最大降幅。随后中国央行宣布，决定完善人民币兑美元汇率中间价报价。

　　随着中国国内投资陷入疲软，全球需求不振让中国能否实现2015年7%的经济增长目标存疑。政府已经推出了新的扩张措施，包括推销特别国债来为各项建设融资。但由于中国希望将人民币纳入储备货币行列，暂未采取让人民币贬值的措施。

　　尽管大家可以反复说央行必须再次降息，但事实是，中国版的量化宽松已经不可避免。为什么呢？现在中国央行现在唯一没有尝试的方式就是让人民币贬值。

　　货币分析师认为，对于中国政府来说，除了加入货币战争以外他们没有别无选择，而人民币对美元的固定汇率最终将被证明无法向前发展。　　在过去12个月时间里，人民币实际有效汇率实现双位数增幅，这对于本已面临沉重压力的出口贸易更是雪上加霜。中国人民银行此前实施的多轮降息行动，但结果证明其对于重振经济的促进作用还远远不够。

　　中国央行选择少之又少，实行QE势在必行。

　　有分析人士指出，眼下留给中国人民银行的选择已经少之又少。中国经济步入深度下行通道的风险已经确定超过中国市场资金外流的风险。

　　事实上，有数据显示今年第二季度内中国市场资金外流情况已经有所缓和。有观点指出，面对当下的现实，中国人民银行实施货币量化宽松政策（QE）已经势在必行。

　　尽管中国政府已经通过某些管道在股市扫货，但其现在唯一还没有做的尝试便是使得人民币贬值。

　　随着全球贸易体系持续瓦解，中国最终将会加入到全球货币战场，而到那时其将不得不推动人民币的贬值。

纽约时报

　　中国人民银行周二下调人民币兑美元汇率中间价，使人民币与周一相比出现接近2%的贬值。如此大幅度的单次贬值，令人吃惊，或将导致中国与其贸易伙伴的关系紧张。

　　引导人民币贬值的行为似乎也透露出中国领导人对经济持续放缓的担忧，希望通过货币贬值提振出口。中国制造业继续维持相对于东南亚各国的贸易优势已经变得十分困难。数据显示，7月份中国出口意外下滑，与去年相比下降8%。

　　周二，人行把人民币汇率固定在6.2298比1，相对周一的比价下降了1.9%。

　　人行在官方声明中说此举是为了“完善”人民币对美元汇率，并说要“防范跨境资金异常流动”。经济下行已经促使大量资本外流，近期的股市震荡更加剧了这种趋势。



华尔街日报

　　央行此举的目的在于增强人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性。这显然是为了回应外界对中国汇率政策的指责。

　　中国为美元兑人民币汇率设定一个中间价。在每日的交易中，允许人民币在中间价上下2%的范围内波动。但中国官员有时不理会人民币汇率每日的波动，有时在市场暗示人民币应该走软的后一天通过设定中间价引导人民币兑美元走强。

　　随着周二举措的推出，人民币中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率制定。受此次调整影响，周二人民币中间价较周一下调了1.9%，周二中间价为人民币6.2298元，周一中间价为人民币6.1162元。

　　央行在其网站上发表的一份声明中称，近一段时间，人民币汇率中间价偏离市场汇率幅度较大，持续时间较长。声明还表示，当前完善人民币汇率中间价报价的条件趋于成熟。

　　康奈尔大学(Cornell University)教授、前IMF中国部主任普拉萨德(Eswar Prasad)表示，中国央行巧妙地将引导人民币走软的措施与汇率市场化结合在一起。

　　中国领导层一直在敦促国际货币基金组织(International Monetary Fund，简称IMF)宣布人民币成为具有与美元、欧元、日圆和英镑同等地位的官方储备货币。在中国政府在全球事务中日益挑战美国政府之际，若人民币成为官方储备货币，则可能增强中国在世界舞台上的影响力。

　　因此，尽管中国出口骤降，但中国领导人仍一直抵制人民币大幅贬值，他们担心贬值会影响人民币被纳入全球重要货币篮子的几率。

　　而中国现在的举措，似乎回应了那些总是批评中国外汇政策的人振臂高呼的主张：让市场在人民币价值决定中发挥更大作用。

　　下调人民币汇率也许会引发全球的政治涟漪，尤其可能会在美国国会和一些美国企业中重燃对中国严控人民币汇率的批评，他们始终认为，人民币汇率过低，让中国出口商在全球市场上以人为低价出售商品。

　　就在今年4月，其他国家的央行官员还很有信心的说，中国不会让人民币贬值。现在他们也有了步中国后尘的压力。

　　在4月发布的全球汇率半年度报告中，美国财政部称赞中国近年来允许人民币升值，但同时也说，人民币仍被大幅低估，人民币升值基本面没有改变，中期来看人民币有必要进一步上涨。

　　但IMF今年5月表示人民币不再低估，这是该机构10多年来首次改变看法，也是中国经济开放的一个里程碑。

　　几周后，中国主席习近平将应美国总统奥巴马(Barack Obama)邀请对美国进行国事访问。奥巴马在任期间曾拒绝将中国列入汇率操纵国的提案，如今可能在汇率问题上面临新的压力。

　　中国央行这次的举措可能给中国疲软的出口行业注入一针强心剂。尽管中国政府努力寻求传统方式以外的增长渠道，但出口仍是中国经济的重要组成部分。中国官员上周六称，中国7月出口出乎意料同比下滑8.3%。今年前七个月以美元计价的出口同比下滑0.8%。

　　人民币兑欧元走强一直对中国出口造成拖累。中国央行虽然维持人民币兑美元汇率稳定，但并未定期管理人民币兑其他货币的汇率，因此美元兑欧元等其他货币走高时，人民币也可能随之上涨。最近数据表明，7月份中国对欧盟出口同比下滑12%。

　　中国第二季度经济同比增长7%，为六年来最低增速，主要受房地产市场不振、国内需求疲软和出口下滑拖累。国务院上个月宣布，将采取税收优惠和其他刺激政策提振外贸业。另外，中国政府去年11月来已四度降息，旨在为国内企业提供资金。

　　央行的汇率行动令人质疑中国能否成功地将经济增长模式从出口拉动转型为内需主导。

　　华盛顿智库战略与国际问题研究中心(Center for Strategic & International Studies)分析师肯尼迪(Scott Kennedy)称，证明此次调整是为了改革还是为了增长的真正证据将是，当可以通过人民币大幅重估或贬值而实现的新政策目标出现时，政府是否能抵制住干预汇率的欲望。

　　肯尼迪表示，中国在股市上没有抵制住干预的欲望，因此政府尚未使投资者姑且相信它。他指的是中国最近防止股市进一步下跌的救市举措。

　　中国央行宣布上调美元/人民币中间价后，中国股市围绕前收盘水平上下波动。周一上证综合指数创下一个月来最大单日百分比涨幅。周二午盘，上证指数下跌0.40%，报3912.86点，深证综合指数涨0.28%至2281.60点。



　　8月11日，中国大陆的各大网站纷纷被“人民币创史上最大贬值幅度”、“人民币一次性贬值近2%”等消息占领了。那么，人民币到底怎么了?人民币贬值对个人生活又有什么影响？



侨报

　　8月11日9时25分，中国人民银行宣布，决定完善人民币兑美元汇率中间价报价：自2015年8月11日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化，向中国外汇交易中心提供中间价报价。

　　在中国央行改变报价规则后，人民币对美元中间价11日应声下跌1136个基点，贬值幅度达到1.86%，创下有数据以来的单日最大降幅。

　　这是中国汇改的又一大动作，2005年7月21日的汇改中，人民币一夜升值了2.1%，并开启了将近10年的人民币升值之旅。只不过，这次导致的结果是贬值。

　　央妈为何突然对人民币大幅贬值？

　　人民币贬值源于中国央行决定完善人民币兑美元汇率中间价报价，中间价可简单理解为人民币“官方汇率”，往往被市场视作中国央行的“意志”，是体现人民币购买力的核心指标，央行每天早间会公布这一数据。

　　上海澎湃新闻报道称，对此番中间价报价机制的变动，具体为何这么玩，中国央行给出的理由有两点：

　　其一，完善人民币汇率中间价的报价后，“做市商参考上日收盘汇率报价，过去中间价与市场汇率的点差得到一次性校正”。

　　其二，近日公布的一系列宏观经济金融数据使市场对人民币汇率预期出现分化，“做市商更多关注市场供求的变化”。

　　而在分析师眼中，央行出手的原因那就多种多样了：为人民币加入SDR创造了条件，加大境外热钱做空中国股市的套汇成本、稳增长、保出口、去杠杆等等。

　　官方表态和分析师的看法很多，总结起来原因大概如下：

　　A，根据全球汇率市场行情，人民币该有所贬值了；

　　B ，从经济角度考虑，有必要贬值刺激下，当然很多人不认同刺激说，人民币贬值能否刺激出口确实也难判断；

　　C，国际国内压力和人民币实际需要，人民币要加入SDR（特别提款权），市场化定价总归是条件之一，而目前IMF正在中国做评估。从中国角度分析，国际化是确定的不变的目标，国际化自然需要市场化配合。

　　人民币贬值将利好美国国债

　　有评论称，人民币贬值利好美国国债，投资者会因此提前消化未来外汇市场更多变化因素。

　　腾讯财经报道称，目前，美国10年期国债收益率下跌2.18%，跌破2.2%关口，至2.189%；美国30年期国债收益率下降1.30%，至2.864%。

　　瑞银发布的最新报告认为，中国政府希望看到人民币兑美元有更大幅度的贬值，其预计今年年底人民币汇率在6.5元人民币附近，此前预估为6.3；预计2016年底进一步贬值到6.6。

　　最初，中国持有美债的规模不足3500亿美元。现如今，据西方策略师估算，中国持有美国国债合计1.47万亿美元。

　　10日彭博社报道称，2014年3月至2015年5月，中国大概减持了1800亿美元的美国国债。日本在今年5月份减持了大约94亿美元的美国国债。

　　人民币贬值对你生活有何影响？

　　下面来看看，本轮人民币急贬值将给以下六类人产生什么影响？

　　>>股民

　　近期，随着人民币的贬值，股市也跌跌不休。人民币贬值和股市的关系如何？分析师提到，历史上，人民币与A股走势在多数时候存在高度相关。在人民币升值的大趋势下，每一次人民币贬值都伴随着A股的下跌甚至大幅跳水。人民币走势与A股行情有关联的原因是，一方面，人民币贬值引发本币资产估值下降，导致金融、地产等相关板块走弱，拖累整体大盘；另一方面，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，A股所处的流动性环境会迅速趋紧。

　　>>有房人资产将缩水

　　过去9年中国房价大涨的原因有很多种，但其中一种，就是人民币升值。在这个升值的过程中，拥有房产的人们，资产迅速升值。房产升值的预期，又激发了更多人买房的欲望。

　　近来人民币出现罕见的贬值，就给人一种游戏可能要换一种玩法的感觉。许多投资者担心，人民币贬值将导致整个市场预期逆转，促使投资者逐渐放弃房产这样价格过高的资产。尤其是那些早些时候从海外涌入国内的资金，会因人民币贬值而流出中国，或不敢再轻易进入中国市场，多种作用助推中国住房资产价格下跌。

　　>>出国留学者

　　对于留学美国的学子而言，人民币贬值也是个坏消息。这也就意味着同样的人民币，所换取的外汇比以前少很多。银行人士透露，人民币此轮急跌，也造成一些留学生家长的恐慌。兑换美元的家长也比平时多了近一成。

　　>>海淘族

　　海外代购市场火热，价格是关键因素之一。从境外海淘的商品价格一般会比在国内专柜购买的便宜30%左右，有的甚至能便宜一半，这也是不少海淘族舍近求远的原因。不过，近期人民币持续贬值，很多海淘族感觉“亏了”，因为他们现在购买的一些境外商品价格已经开始上涨。

　　>>出境游的人

　　按3月20日的汇率和当前人民币的波动收盘价计算，和今年1月份人民币贬值之前相比，兑换1万美元需要多花人民币约1700元。兑换1万欧元需要多花人民币约3100元，兑换1万英镑需要多花人民币约3000元。出境游的成本面临上涨，去欧洲旅行消费，人民币更不值钱了。

　　>>来中国投资的炒家

　　一直以来，大量的外资在中国长期游移，躺着赚钱。然而，在中国经济数据疲软和央行干预的双重夹击下，人民币自2月以来疯狂贬值近3%，离岸人民币多头炒家损失惨重。据摩根士丹利估计，投资者仅在结构化产品上的损失就高达35亿美元。

　　如此大的消息，自然很快引起国际媒体关注，彭博社、CNBC、华尔街日报、路透社、英国《金融时报》均在第一时间将人民币贬值作为头版头条。那么人民币贬值世界媒体怎样解读？

　　世界外媒如何解读？

　　如此大的消息，自然很快引起国际媒体关注，彭博社、CNBC、华尔街日报、路透社、英国《金融时报》均在第一时间将人民币贬值作为头版头条。那么人民币贬值世界媒体怎样解读？

　　>>路透社：人民币为什么要贬值？就是要刺激出口

　　周二，在中国央行宣布人民币主动贬值后，美元对人民币走高至2012年来最高水平。人民币贬值将刺激这个全球第二大经济体的出口。

　　该地区其他国家货币兑美元同样出现下跌。在人民币贬值的情况下，为保持对中国的竞争力，各国货币同样选择贬值。

　　>>彭博社：人民币贬值的“正反面”：刺激出口的同时也引发资本外流

　　彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰表示，中国不得不平衡刺激出口和外汇储备不断下滑风险。当前的风险在于人民币贬值将会引发资本外流，这将会影响到中国金融系统的稳定。中国领导人认为中国目前持有的3.69万亿外汇储备可以应对资本外流带来的任何风险。

　　>>英国《卫报》：全球货币战即将打响，人民币贬值会“传染”到其他亚洲货币

　　北京正在推动人民币国际化进程，希望人民币被纳入国际货币基金组织特别提款权一篮子货币。目前，国际货币基金组织特别提款权一篮子货币包括美元、日元、欧元和英镑。

　　但中国政府主动贬值人民币可能会“传染”到亚洲各国， 引发亚洲各国央行跟随中国央行脚步同样对本国货币进行贬值，以试图保持对中国的竞争力。 澳大利亚、韩国和印度三国央行之前已经多次下调本国利率以推动本国货币贬值，刺激本国出口。

　　>>《华尔街日报》：人民币贬值到底是因经济数据不好看？还是为了加入SDR？

　　本周末，中国出口出现意外大幅下滑。同时，7月生产者价格指数连续下滑至近6年来新低。中国强势人民币的政策部分是为了推动人民币的国际化，但是这一政策上海了低端出口制造商。但德国商业银行经济学家Zhou Hao表示，“我不认为这是对疲软的贸易数据的反应。我认为人民币主动贬值与国际货币基金组织特别提款权有关。中国正在推动人民币被纳入国际货币基金组织特别提款权的一篮子货币。 ”

　　>>《澳大利亚商业内幕》：人民币贬值，澳大利亚遭殃

　　尽管人民币走弱会刺激中国的经济需求，但是这会使得铁矿石和煤炭出口价格更加昂贵。这将进一步伤害澳大利亚的贸易平衡，也使得矿产公司的境遇更加困难。

　　>>《华盛顿邮报》：人民币贬值可能会激怒美国，多年一直指控中国操纵汇率

　　中国央行主动贬值人民币的举措可能会激怒美国。美国在过去一直指控中国操控人民币汇率，以保持人民币处于较低水平以支持中出口。但是在今年7月，国际货币基金组织表示人民币不再被低估，但是人民币汇率需要更加灵活。

　　>>CNBC：中国央行并没有操纵汇率，只是帮助汇率向现实靠拢

　　建银国际证券股票分析师Mark Jolley表示，“人民币汇率水平之前一直被政府所支撑。而现在中国央行所做的只是让人民币回到它应该在的水平。这不是操控汇率，只是向现实靠拢而已。 ”

　　>>香港《南华早报》：美联储加息预期促成人民币贬值

　　随着美联储最快可能在下个月开始加息，美元将继续走强。这就使得中国政府的压力不断增大，人民币需要更大贬值。

　　>>新加坡《海峡时报》：人民币贬值给其他亚洲国家带来巨大影响

　　中国央行的决定给其他亚洲国家外汇市场带来巨大的影响。中国的邻居们不得不贬值本国货币以保证对中国的竞争力。韩元兑美元上涨，澳元、新加坡元和新西兰元兑美元全线下跌。

blackhorse

1：8 才 对 ！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！