据彭博社报道, 高盛(209.2, -0.74, -0.35%)分析师刘劲津3日接受彭博访问时称,对中国股市的看法仍然乐观,因未来6-12个月间会有较大力度的金融、财政和国企改革,经济基本面环比将好转。 刘劲津认为,最近A股大跌,稳定市场最有效的措施是让政府部门直接买股,如果政府推出平准基金,可以支撑市场。 据中国证监会 [微博]周日晚在其网站发布的公告,中国人民银行 [微博]将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。28家拟上市公司暂缓发行后,近期将没有新股发行。 高盛预测沪深300指数12个月目标位为5,000点,目标位较周五收盘位3,885.92约有29%上涨空间。 杠杆率仍高 A股市场杠杆率依然高企令人担忧,短期内股市波动性会很大。只有杠杆率、换手率双双下降,才建议投资者进场投资。 A股杠杆率仍高达10%,要降到7-8%较佳。 融资余额连降多日,大盘市值同时缩水,杠杆较市场规模未有大改变。 上交所 [微博]数据显示,截至7月3日,融资余额1.24万亿元,连续第十天下降,较6月18日创下的历史高点1.48万亿元下降约16%,并创有纪录以来最长连降。 场外配资的数据不透明、杠杆更高,但大跌后预计场外大部分仓位都已平仓。 A股年化换手率约17-18倍,要降到10倍左右才较安心。 投资者平均持股天数为14天,换手越快表示投机越高。 上证综指上周五收跌5.8%,收在3月26日以来低位;连续第三周收低,创下1992年以来最大三周跌幅。此外,A股市值过去三周蒸发约2.8万亿美元。 看好H股和台股 A股下跌有助海外资金流入港股,但前提是A股不能崩盘。 只要A股不“硬着陆”,政策消化系统性风险和投机风险,对港股是利好。 下半年若全球新兴市场基金把对中国股市的配置由低配提高到持平,料有160亿美元流入H股。 其他利好包括企业盈利有望好转,深港通和QDII2可能出台。 恒生中国企业指数12个月目标位15,500点,目标位较周五收盘位约有23%上涨空间。台股12个月目标位预测为11,000,目标位较周五收盘位9,358.23约有18%上涨空间。 看好台股,因中美经济好转有利台湾出口,企业盈利也是今年高盛追踪的亚太区11个市场中唯一获上调的。 预计台币未来12个月会贬6-9%。 板块策略 看好A/H股中利率敏感度高的板块,包括保险、券商、地产及独立发电商(IPP)。 A股中特别看好国企改革主题。H股还看好科技股,因受中概股利好预期带动。 预计11月MSCI把中国ADR纳入指数,将带动800多亿美元资金流入。深港通上路后将有利于香港小盘股,因为估值仍较A股合理。
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