“末日博士”鲁比尼(Nouriel Roubini)周一撰文指出,全球低利率造成了经济中流动性泛滥,同时也与市场严重缺乏流动性相关联。这种矛盾将会带来一场完美的市场风暴。 鲁比尼指出,过去几年中一些市场异常波动都与这一矛盾有关,包括2010年造成美国股市30分钟内暴跌将近10%的“闪电崩盘”(flash crash)、2013年的“削减QE恐慌”(taper tantrum)以及最近德国10年期国债收益率几天内从5基点飙升至将近80基点。 鲁比尼表示,经济与市场流动性的背离是由多种因素造成,其中包括高频交易的兴起。 “在股市中,高频交易占到交易额的很大一部分。实际上,现在美股的交易主要集中在开盘后头一个小时和收盘前一个小时,此时高频交易最为活跃,而交易日其他时间交易量很小,市场缺乏流动性,”鲁比尼如是称。 鲁比尼指出,宏观流动性泛滥与市场缺乏流动性的组合是一个“定时炸弹”。 “到目前为止,它还仅仅造成债券收益率和股市一些瞬间崩盘和突发行情,但从长期来看,各国央行 [微博]通过创造流动性来压制短期波动性的时间越长,就越可能造成股市、债券和其他资产的价格泡沫,”鲁比尼在文中如是称。
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