其一,政策面回暖。回顾历史上几次阶段性股市回暖情况,发现均是由政策面调整激发市场活力,推升股市阶段性上涨。近期,为推进经济稳增长,政策面持续微调,促使市场情绪回暖。 其二,技术面反弹需求强烈。目前,各类指标已经接近前三次熊市历史底部,风险收益比显著提升,上行空间远远大于市场下行风险。 其三,当前A股估值较低,配置价值较大。从历史纵向比较来看,观察2000年后三次熊市底部上证A股平均市盈率,分别是19.91倍、14.09倍和10.16倍,整体均值为23.9倍。截至8月,上证A股平均市盈率为13.59倍,明显低于前两次熊市底部水平和整体均值。 其四,增量长期资金有望进入A股。随着中国金融改革不断深化,未来将有增量长期资金进入A股。
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