“安倍经济”走老路 外界不买账

忙里偷闲

评级机构标准普尔维持日本AA-级信用评级，这是国际知名评级机构对首相安倍晋三导致日元走低的经济政策所做的首个评判。报告同时指出需要更多时间就新政府以及首相安倍晋三主导下的“安倍经济”将带来的冲击得出结论。作为对这一趋势担忧的体现，标准普尔也在报告中指出，继续维持对日本主权评级的负面展望。标准普尔认为，日本政府誓言将开始新一轮开支，可能导致已经是主要发达国家中最沉重的主权债务负担更加恶化。

可以肯定，杠杆担任日本首相的安倍晋三将继续推动其激进的宽松货币政策，在落实其承诺的将通胀目标提高到2%的同时，还将敦促日本央行采取无限量现金的措施以刺激经济。有学者认为，安倍晋三注定将成为政治和经济两手都强硬的日本首相在政治和军事上强力推动日本的“国家正常化”，在经济上推动日元大幅贬值。尽管日本国内民众对安倍的新经济政策持广泛支持态度，但政策效果能否持久，更多学者持谨慎观点。

事实上，2012年日本央行已经实施了5次量化宽松，购买资产规模也从2012年初的55亿日元扩容到目前的101万亿日元（折合约1.08万亿美元）。现在市场普遍预期，日元对美元将贬值到超过100日元的水平。

安倍晋三首相已经表示，他领导下的政府将会致力于削减已经达到政府年度开支50%以上的预算赤字。而与此同时，日本政府也宣布推出一个10万亿日元（1060亿美元）的开支方案，旨在帮助这个全球第三大经济体摆脱经济下行局面，结束通货紧缩压力。安倍晋三希望通过一揽子增长主导型财政和货币政策逆转连续多年的物价总体跌幅，也被形容为安倍经济。

安倍政府强硬推动激进的货币政策，已经对日本经济产生了一定的作用。在日元急剧贬值之下，日股率先飙涨，成为受益者。从去年10月初至今年2月18日，日元兑美元已从77元贬至近94元，贬幅达22%；与此同时日股则大涨，日经225指数上涨接近29.7%。对日本部分重要的制造业来说，日元贬值的好处也已体现，以丰田汽车为例，不仅重夺全球第一的宝座，而且日元每贬1元，丰田获利就增加350亿日元。

标准普尔分析师小川隆平（Takahira Ogawa）在电话会议中指出，“现在就对安倍晋三先生的政策下结论还为时过早，还没有足够信息来进行判断。因此，只要考虑到自由民主党还掌权，日本的降级压力就不是很大。”

同为国际三大评级机构的穆迪近期表示，维持日本主权信贷评级展望为稳定，但刺激举措对于日本经济增长的影响可能是暂时的，财政问题悬而未决，政府融资成本上升都是日本面临的主要风险；惠誉亦指出，在债务比率和融资风险持续上升的背景下，刺激措施的可持续性值得关注，这关乎日本是否需执行结构改革。

美国智库布鲁金斯学会资深研究员巴里-博斯沃思近日表示，安倍的政策效果不会持久，日本经济需要实施结构改革。巴里称，安倍基本上是在重复过去的政策——难以为继的经济刺激措施、效果有限的货币政策……“日本在大约20年间反复做着同样的事情。不期待这次就会成功”。


(汪煜 撰稿)